美國經(jīng)濟(jì)的放慢已經(jīng)導(dǎo)致了主要紙張和森林產(chǎn)品需求的減少，這一趨勢 將在2001年上半年繼續(xù)。大多數(shù)業(yè)界觀察家都不認(rèn)為價格會在今年明顯直線 下落，但都表示風(fēng)險明顯增加。美國經(jīng)濟(jì)的放慢也會給周邊的加拿大和墨西 哥經(jīng)濟(jì)帶來降溫的作用，因為他們的出口有約80%面向美國。去年第四季度 紙張生產(chǎn)和出貨量下降的信號已使一些公司發(fā)布了利潤警告。

業(yè)界領(lǐng)袖——美國國際紙業(yè)公司（IP）稱，經(jīng)濟(jì)的放慢和美元的強勢， 加上市場相關(guān)減產(chǎn)的繼續(xù)以及能源價格的上漲，將使公司第四季度利潤較第 三季度減少約40%。IP第三出季度的減產(chǎn)計劃是10萬噸。1月底前IP還將在美 國關(guān)閉四家生產(chǎn)設(shè)施，這將使市場供應(yīng)量永久性減少120萬噸。

公司高級副總裁兼CFO John Faraci在華爾街一次會議上說：“我們打 算保持生產(chǎn)與市場需求的一致，并采取大膽措施，應(yīng)付市場需求的疲軟�！� 他還說，第四季度公司的能源成本，特別是天然氣的成本，較上季度增加了 4000萬美元。IP有許多設(shè)施都是既可以使用石油，又可以使用天然氣的，大 凡能轉(zhuǎn)的現(xiàn)在都已經(jīng)轉(zhuǎn)用石油了。

為進(jìn)一步抵御市場下降趨勢的影響，IP表示將把資本投入在2000年15億 美元的基礎(chǔ)上減少20%�！拔覀儓孕牛�現(xiàn)在做出的生產(chǎn)能力合理化重組以及 減少資本投入的艱難決定，將來會被證明是正確的�！�

上周，關(guān)于12月制造業(yè)經(jīng)營活動降到近10年以來最低點的消息促使美聯(lián) 儲降低了利率，使華爾街投資者的信心有所恢復(fù)。美聯(lián)儲將作為基準(zhǔn)的聯(lián)邦 基金利率從6.5%降到了6.0%，但分析家認(rèn)為此舉的作用不會是立竿見影的。

就在一個月之前，大部分觀察家都預(yù)計美國今年上半年的經(jīng)濟(jì)增長會有 3%或更多，并在后半年逐步達(dá)到4%。現(xiàn)在，這些預(yù)期都大幅下降了。

J.P.摩根的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)的增長可能只有1.8%，加拿大為 2.5%。而此前對兩國的預(yù)計都是3.0%�，F(xiàn)在的預(yù)測認(rèn)為第一季度經(jīng)濟(jì)幾乎不 會有增長，第二季度漲幅為1.5%。

分析家們認(rèn)為，整個國家的經(jīng)濟(jì)走向全面蕭條是不大可能的，但一旦經(jīng) 濟(jì)放慢，價格就會受到壓力，企業(yè)將減少拓展和投資計劃。這在短期對造紙 工業(yè)有幅面影響。

德意志銀行Alex. Brown的分析家Mark Wilde已經(jīng)降低了他所研究的幾 乎所有紙張和森林產(chǎn)品公司的利潤預(yù)期。他說：“變化最大的是我們的看 法：大部分紙漿和紙張產(chǎn)品的價格降低在2001年上半年下降。商品漿、涂布 紙和一些箱板紙品種現(xiàn)在已經(jīng)面臨壓力。舉例來說，我們認(rèn)為接下來兩個季 度商品漿的價格降低降低80-100美元/噸。在今后6個月，隨經(jīng)濟(jì)的放慢，壓 力將增大并擴(kuò)散�！�

展望未來，Wilde認(rèn)為2001年對紙張行業(yè)來說可能是“艱難歲月”。究 竟有多難將取決于經(jīng)濟(jì)放慢的程度、全球經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)自律的效果。他認(rèn)為 唯一可能逆市而動的還是新聞紙。由于生產(chǎn)能力的明顯減少，即使需求疲 軟，其市場仍然會處于平衡狀態(tài)。 　

《漿紙預(yù)測家》（Pulp and Paper Forecaster）稱，今年美國印刷/書 寫紙至的銷量可能僅會增加0.7%，紙張增長1.0%。由于出貨量下降，2001年 前兩個季度價格會一直處于低迷。它認(rèn)為新聞紙和生活用紙是例外，今年上 半年它們的價格會上漲。而隨季節(jié)性需求增加，今年后半年許多品種價格都 會上漲。

影響價格變化的一個重要因素是生產(chǎn)商前瞻性減產(chǎn)和控制供應(yīng)的程度。 總體看來生產(chǎn)能力的情況對2001-2002來說尚屬有利�！稘{紙預(yù)測家》預(yù)計 2001年和2002年美國生產(chǎn)能力的增長將被分別控制在0.1%和0.8%。

上述這兩個增長數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歷史水平，但這是一個積極的信號。它表 明，紙張生產(chǎn)商已經(jīng)不再希望過度增加生產(chǎn)能力了，因為這樣長期而言會對 價格造成損害。