造紙行業(yè)近年產(chǎn)能集中釋放,加上需求沒有實質性的改善,行業(yè)景氣度短期內難以提升,我們給予造紙行業(yè)中性評級,建議繼續(xù)關注淘汰落后產(chǎn)能政策推動下的行業(yè)整合,這種情況下龍頭公司的優(yōu)勢將進一步明顯,如太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。

　　目前漿價已跌至接近成本價,市場上紙漿庫存量亦出現(xiàn)回落,漿價下行壓力有所緩解;而近幾年造紙和紙漿產(chǎn)能投放都比較大,預計市場消化需要比較長的時間,亦沒有漲價動力;我們預計漿價將維持目前水平低位震蕩。鑒于近期紙漿和塑料等原材料價格均出現(xiàn)回落,建議關注下游議價能力強的標的,如中順潔柔、齊峰股份,可能受益原料成本下降實現(xiàn)業(yè)績較大幅提升。

　　風險提示:外圍動能不足,輕工出口受影響風險。